네이버파이낸셜, 두나무 품고 본격 상장 나설 듯

네이버파이낸셜, 두나무 품고 본격 상장 나설 듯

네이버파이낸셜이 두나무와 주식 교환을 마무리한 뒤 기업공개(IPO)에 본격적으로 나설 것으로 예상된다. 중장기적으로 모회사 네이버와 합병하기 전 두나무를 품은 네이버파이낸셜의 기업가치를 검증받기 위한 차원이다.

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네이버파이낸셜, 두나무 품고 본격 상장 나설 듯29일 투자은행(IB)업계에 따르면 네이버파이낸셜이 주식 교환을 통해 두나무를 100% 자회사로 바꾸면 상장 움직임이 빨라질 것으로 예상된다.

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통합 네이버파이낸셜이 비상장 상태에서 네이버와 합치면 기업가치를 둘러싼 논란이 불거질 수 있다. 따라서 통합법인을 상장해 시장에서 기업가치를 한 차례 검증받은 뒤 네이버와 합병하는 방식이 현실적이라는 시각이 많다.

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두나무가 여러 재무적투자자(FI)에게서 이번 네이버파이낸셜과의 주식 교환을 승인받기 위해 자금 회수 방안으로 상장 계획을 제시할 가능성도 있다.

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두나무는 그동안 FI 자금 회수를 돕기 위해 미국 나스닥시장 상장에 나설 것이란 관측도 적지 않았다. 나스닥시장 상장을 선택하면 글로벌 시장에서 더 높은 몸값을 기대할 수 있다. 하지만 중장기적으로 네이버와의 합병 가능성을 염두에 둔다면 국내 상장 쪽에 더 무게가 실린다는 평가가 나온다. 향후 지배구조 재편까지 고려하면 나스닥보다는 국내 상장이 수월하기 때문이다.

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중복 상장 이슈도 비켜 갈 것으로 보인다. 현재와 같은 네이버 체제에선 중복 상장 논란을 피하기 어려울 수 있지만 두나무와의 주식 교환을 통해 지배구조를 바꾸면 최대주주가 송치형 두나무 회장으로 바뀌는 데다 네이버에 대한 매출 의존도도 크게 낮아진다.

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